香港音乐衰落是多种因素共同作用的结果，可归纳为以下核心原因：
一、市场环境变化
内地经济崛起与市场挤压 随着内地经济腾飞，娱乐产业迅速发展，港乐面临本土音乐和海外音乐的竞争压力。内地市场逐渐形成规模优势，吸引大量资本和人才流入，挤压了港乐的生存空间。
经济转型与消费能力变化
1997年香港回归后，经济增速放缓，居民消费能力下降，娱乐支出减少。加之内地市场分流，导致港乐市场需求萎缩。
二、人才与创作困境
老一辈歌手退出与新生代不足
许冠杰、谭咏麟等经典歌手逐渐淡出歌坛，后续缺乏具有国际影响力的天王级歌手。新生代歌手虽活跃，但缺乏深度和广度，难以延续港乐辉煌。
原创能力下降与同质化严重
九十年代中期后，港乐原创性减弱，大量翻唱日本歌曲和都市情歌，导致音乐风格单一。后期虽尝试多元化，但缺乏突破性创新。
三、文化与产业生态问题
语言与传播限制
粤语歌在内地传播受限，需依赖时间沉淀和跨区域推广。华语乐坛整体发展后，粤语歌市场份额被分流。
影视业联动减弱
香港电影黄金时代结束，影视剧对音乐的支撑作用消退。纯港味电影减少，导致港乐失去重要创作土壤。
行业急功近利
唱片公司转向包装型歌手（如“二已子”），忽视音乐品质培养。优质歌手因市场认可度低、收益低而逐渐消失，形成恶性循环。
四、其他影响因素
全球化冲击：
日韩音乐、西方流行文化的涌入，分流了部分听众。
技术发展：数字音乐平台兴起，但港乐未能有效适应新传播渠道的规则。
总结：香港音乐衰落是经济、文化、产业等多重因素共同作用的结果。其核心问题在于市场萎缩与人才断层，导致创新不足和行业自我革新能力下降。未来需依赖文化输出与市场多元化策略重振活力。