普通股的报酬如何计算

普通股的报酬计算主要通过以下两种核心指标进行衡量，具体方法如下：

一、普通股权益报酬率

反映普通股股东权益收益能力，计算公式为：

$$

text{普通股权益报酬率} = frac{text{净利润} - text{优先股股利}}{text{普通股权益平均额}} times 100%

$$

净利润：公司税后净收益，需扣除所有费用和税费；

优先股股利：优先股股东固定股息，需从净利润中扣除；

普通股权益平均额：计算期间内普通股股东权益的平均值。

二、普通股资金成本（必要收益率）

表示为使未来股利现值等于当前价格的折现率，常用以下方法计算：

股利折现模型（零增长模型）

$$

K_c = frac{D_1}{P_0 times (1 - f)}

$$

- $D_1$：下一期预期股利；

- $P_0$：当前股票价格；

- $f$：筹资费率。

资本资产定价模型（Gordon Growth Model）

适用于固定增长股利政策：

$$

K_c = R_f + beta (R_m - R_f)

$$

- $R_f$：无风险利率；

- $beta$：系统风险系数；

- $R_m$：市场组合收益率。

风险溢价模型

在无风险利率基础上加风险溢价：

$$

K_c = R_b + RP_c

$$

- $R_b$：债券收益率；

- $RP_c$：风险溢价（通常3-5%）。

三、补充说明

基本每股收益（EPS）：

反映每股盈利能力的指标，计算公式为：

$$

text{基本每股收益} = frac{text{税后利润} - text{优先股股利}}{text{发行在外普通股平均数}}

$$

其中需考虑股票发行、回购、分割等调整因素。

税后利润：需从毛利润中扣除优先股股利后再计算。

以上方法需结合公司具体财务数据及市场环境综合应用，投资者可根据需求选择合适指标进行评估。